EUA entre a Covid-19 e uma economia em decadência

O gigante do norte passou de uma previsão de crescimento de 1,6% para este ano, feita em janeiro pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), para uma previsão de queda de 8%, de acordo com o balanço mais recente da agência.

E o que é pior, espera-se que a recuperação seja lenta, e mesmo em 2021, quando se espera uma queda de 4,5%, o mau momento não terminará.

O FMI concluiu, então, que para os Estados Unidos a pandemia acarretará a pior crise desde a Grande Depressão de 1929. Um dos fatores geralmente usados para medir a saúde da economia dos EUA, o emprego, foi um dos fatores que mais sofreu no primeiro semestre deste ano.

No final de abril, o Departamento do Trabalho informou que 3,8 milhões de novos pedidos de subsídio de desemprego foram apresentados em apenas uma semana daquele mês, elevando o número total de pessoas que haviam perdido seus empregos em apenas seis semanas para 30,3 milhões.

O rápido aumento do desemprego foi esmagador quando comparado com a taxa de 3,5% alcançada no final de 2019, o número mais baixo em meio século.

Em suma, ao final do primeiro trimestre, o Departamento de Comércio reconheceu que, comparado ao mesmo período do ano passado, a contração foi de 4,8%. Mas o que levou uma economia aparentemente forte a experimentar danos tão maciços em apenas algumas semanas?

Segundo o professor James Galbraith, isto é um sinal de que a força econômica da nação mais poderosa do mundo não é mais do que um eufemismo.

Em entrevista à BBC World, o professor da Lyndon B. Johnson School of Public Affairs da Universidade do Texas disse que a economia dos EUA é um castelo de cartas que entrou em colapso com a pandemia.

‘Não veremos uma rápida recuperação econômica porque os problemas da economia dos EUA são estruturais’, disse ele.

Assim, Galbraith considerou que o retorno à normalidade será lento e isto dependerá da capacidade do país de criar novos empregos e daquelas mudanças que são orientadas na área de produção e demanda global por produtos.

Um dos aspectos que mais enfraquece os Estados Unidos, argumentou ele, é o endividamento.

No futuro, ‘as dívidas pessoais como hipotecas, renda, serviços básicos ou educação continuarão a aumentar’, advertiu ele.

Nesta área, as teorias de Galbraith e do ganhador do Prêmio Nobel Joseph Stiglitz coincidem. Na opinião desta última, a crise financeira de 2008 mostrou que a aparente prosperidade da América era um castelo de cartas, ou mais precisamente, uma montanha de dívidas.

Além de dizer que o crescimento antes da crise de 2008 não era sustentável, o especialista revelou que a economia dos EUA não é tão forte quanto era antes da crise.

Entre 1947 e 1980, o país do norte cresceu a uma taxa anual de 3,7%, mas de 1980 a 2017, o crescimento médio foi de 2,7%, representando uma queda de cerca de 30%, disse ele.

Embora ele reconhecesse que as políticas monetárias poderiam proporcionar algum alívio, ele estimou que a mesma dívida que corrói os alicerces da economia dos Estados Unidos dificultará o estímulo fiscal necessário. Em meio a este cenário, uma análise do banco Morgan Stanley previu que se a economia crescer a médio prazo em cerca de 1,7%, a dívida pública será de 126% do produto interno bruto (PIB) até 2025, enquanto que se se expandir em um ponto percentual, a dívida atingirá 167% do PIB nos próximos cinco anos.

O Escritório de Orçamento do Congresso dos Estados Unidos informou que a dívida atingirá 101% do PIB até o final do atual ano fiscal, em setembro.

Se formos guiados por estes números, o futuro é, pelo menos, labiríntico.

Esta é a opinião de Faustino Cobarrubia, um analista cubano do World Economic Research Center.

Segundo o chefe do Departamento de Comércio Internacional e Integração dessa entidade, o problema mais grave é a quantidade de dívida corporativa acumulada ali, que ultrapassa 15 trilhões de dólares, cerca de 74% do PIB do país.

Taxas de empréstimo mais baixas, disse ele, poderiam permitir que as empresas com um grande fardo de dívida respirem um pouco porque será mais barato para elas refinanciarem.

Mas, na opinião de Cobarrubia, isto tem duas consequências muito prejudiciais.

A primeira, disse ele, é que a enorme liquidez existente significa que muitas grandes empresas podem endividar-se muito barato e assim comprar seus rivais em condições favoráveis, criando oligopólios e minando a concorrência, e a segunda é que uma enorme onda de especulação é gerada, um fator que deu origem à crise anterior.

O aumento da dívida, que é onipresente na sociedade norte-americana, não apenas revela que a natureza especulativa da economia transforma sua suposta solidez em uma miragem, mas também força a ação em terreno instável.

Se a esta característica acrescentarmos a má gestão da crise sanitária pelo governo daquele país, a possibilidade de um desastre econômico não parece mais tão exagerada.

Mas, se a teoria de que a primeira economia do mundo poderia ser tão gravemente afetada fosse insuspeita no início deste ano, teria sido quase inacreditável que, com sua suposta força, não pudesse enfrentar uma pandemia causando quase 143 mil mortes e quatro milhões de infecções.